Федерално жури в Калифорния постанови, че Илон Мъск измами акционерите на Twitter като направи серия от публични изявления, които причиниха значителен спад в цената на акциите по време на процеса на придобиване на социалната мрежа от 44.000 милионаДелото, обработено като колективен иск, отваря вратата към многомилионни обезщетения за хиляди инвеститори, които са продали акциите си в момент на максимална волатилност.
Присъдата идва след три седмици граждански процес и няколко дни на обсъждания във федерален съд в Сан Франциско и представлява рядък неуспех за предприемача, известен в Съединените щати със способността си да се справя с други съдебни битки. Въпреки че журито заключи, че Мъск е направил неверни и подвеждащи твърдения, то отхвърли констатацията за умишлен заговор за организиране на по-широка схема за измама.
Произходът на случая: покупката на Twitter и туитовете, които промениха всичко
Спорът датира от пролетта на 2022 г., когато беше обявено, че Мъск се е съгласил да придобие Twitter, по-късно преименувана на X. Само няколко седмици след това съобщение, бизнесменът започна публично да поставя под въпрос официалната информация на компанията за броя на фалшиви и спам акаунти, ключов елемент при оценката на рекламния бизнес на платформата.
Журито се е фокусирало преди всичко върху два туита, публикувани през май 2022 г.В един от тях Мъск твърди, че споразумението за закупуване на Twitter е било «временно паузирано„докато събира повече данни за наличието на ботове в мрежата. В друго съобщение той заяви, че споразумението не може да бъде сключено, докато компанията не предостави поисканата информация по същия въпрос.“
Тези публикации предизвикаха рязък спад в цената на акциите на TwitterЦената на акциите се срина, като според документи, представени по време на процеса, спадовете достигнаха близо 17% само за няколко търговски сесии. Тази пазарна реакция накара много инвеститори да продадат акциите си, опасявайки се, че сделката за покупка ще се провали или ще бъде предоговорена на по-ниска цена.
Случаят не само постави под лупа стила на комуникация на Мъск, но и реалното въздействие, което коментарите им в социалните медии могат да окажат върху финансовите пазариЗа разлика от други епизоди, в които бизнесменът е излязъл невредим, този път журито е видяло пряка връзка между неговите изявления и загубите, понесени от акционерите.
Какво точно реши журито в Сан Франциско?
Делото, проведено в Федерален съд в Сан Франциско, се е развил като колективни действия за ценни книжа От името на акционерите на Twitter, които са продали акциите си между 13 май и 4 октомври 2022 г. - по време на най-бурния период на търговия - журито изслуша показания от Мъск, както и финансови експерти и представители на инвеститорите.
След три дни обсъждания, деветчленният панел заключи, че Два от туитовете на Мъск съдържаха неверни или подвеждащи твърдения което нарушаваше американските разпоредби на пазарите на ценни книжа. Те счетоха за доказано, че тези съобщения значително са допринесли за срива на цените на акциите и са създали атмосфера на несигурност, която пряко е повлияла на решенията за продажба на хиляди хора.
В същото време, журито Той отрече да е имало „конспирация“ или измамен план Съдът установи, че обхватът на схемата за измама на акционери е по-широк и изключи възможността появата на бизнесмена в подкаст да се счита за същото като неговите туитове, като го характеризира вместо това като мнение. Това разграничение е важно, защото маркира границата между комуникация, защитена като лично мнение, и твърдение, което може да се счита за подвеждаща информация с ефект върху пазара.
Относно обезщетението, членовете на журито определиха диапазон на обезщетение, който според адвокатите на ищците би бил... между около 3 и 8 долара на акция на засегнат денВъз основа на обема на търгуваните ценни книжа през посочения период, оценките на законните представители на инвеститорите сочат към общи щети между 2.100 и 2.600 милиарда долара.
Аргументи на акционерите: ботове, стратегия и срив на фондовия пазар
В делото, заведено през 2022 г., се твърди, че Мъск наруши федералните закони за ценните книжа чрез публикуване на публични съобщения, които според обвинението са били „внимателно изчислени“, за да понижат цената на акциите на Twitter. Аргументът на ищците е, че съмненията относно броя на фалшивите акаунти и обявяването, че сделката е замразена, са били част от стратегия за получаване на предимство в преговорите.
През април 2022 г. беше официално обявено, че магнатът е постигнал споразумение за закупуване на платформата. Малко след това започнаха да се появяват съобщения, в които самият Мъск намеква, че Придобиването беше замразено, докато не се изясни обемът на фалшивите акаунти.Той дори стигна дотам, че да твърди, също чрез социалните медии, че приблизително 20% от акаунтите са били фалшиви, доста над диапазона от 5%, който Twitter беше декларирал в своите регулаторни доклади.
Акционерите, които се обърнаха към съда, твърдят, че тези изявления са имали незабавен ефект върху фондовия пазар и накара много акционери да продадат от страх, че споразумението ще се разпадне или ще бъде преразгледано на по-ниска цена. Те включват индивидуални инвеститори, както и институционални инвеститори, като фондове и организации, които управляват спестяванията на работници и пенсионери.
Адвокат Джоузеф Кочет, един от представителите на ищците, подчерта при напускане на съдебната зала, че изходът от процеса представлява „пример за това какво не трябва да се прави на средностатистическия инвеститор“Позовавайки се конкретно на профили като учители, пожарникари и здравни работници, прокуратурата твърди, че присъдата на журито показва, че икономическата и медийна власт на фигури като Мъск не ги поставя над регулациите на фондовия пазар.
Отговорът на Мъск и следващите правни стъпки
Минути след обявяването на присъдата, правният екип на Мъск обяви намерението си да обжалване на решението пред по-висши органи и описа резултата като правен „неуспех“ или „обрат“. Самият бизнесмен, обикновено много активен в X (бивш Twitter), Тя не реагира веднага в социалната мрежа, поразително отсъствие, като се има предвид, че случаят се върти именно около въздействието на неговите публикации.
По време на съдебния процес защитата се опита да разсее връзката между изявленията на Мъск и загубите за акционерите, настоявайки, че Туитовете му не бяха нито фалшиви, нито съществено релевантни. за поведението на акциите. В съдебните си явявания магнатът призна, че може да е публикувал „неприятни“ или „глупави“ съобщения, но твърди, че това не представлява измама или съзнателна манипулация на пазара.
Адвокатите на бизнесмена цитираха и други благоприятни съдебни прецеденти. През 2023 г. Съдебни заседатели в същия федерален съд в Сан Франциско оправдаха Мъск. В широко отшумяло дело, заведено от акционери на Tesla след туитовете му от 2018 г., в които той твърди, че е осигурил финансиране за приватизация на производителя на електрически автомобили, той беше оправдан. Този инцидент допълнително подхрани прякора „Тефлон Илон“, даден му от някои американски медии.
Настоящото решение обаче въвежда важен нюанс в тази история. То се отнася до рядко съдебно поражение В контекст, където Мъск обикновено излиза невредим от съдебни спорове, защитата се надява, че апелативните съдилища ще намалят или отменят финансовата отговорност, определена от съдебните заседатели, така че окончателният размер на щетите и графикът за плащане остават нерешени.
Битката за споразумението и намесата на регулаторите
Освен открития конфликт с акционерите, придобиването на Twitter генерира и интерес и контрол от страна на регулаторните органиСлед първоначалното обявяване на споразумението през април 2022 г. и последвалата поредица от съмнения и обвинения относно ботове, Мъск се опита да се откаже от операцията, твърдейки, че компанията е скрила истинския обем на фалшивите акаунти.
Ръководството на Twitter отговори, като заведе делото в съдилищата на Делауеър. принуждаване на работодателя да спазва първоначалното споразумениеС наближаването на съдебното заседание, Мъск промени курса си и в последния момент се съгласи да финализира придобиването за първоначално договорената цена от 44.000 милиарда долара. Това решение накара някои акционери да продадат акциите си с отстъпка, надвишаваща 30% в сравнение с окончателната сума, платена от предприемача.
Успоредно с това, Комисия по ценни книжа и борси на САЩ (SEC) започна собствена регулаторна офанзива, свързана със сделката. Регулаторът обвинява Мъск, че не е разкрил истинския размер на дела си в Twitter, когато е започнал да придобива акции на пазара, което би позволило на магната да купува акции на изкуствено занижени цени преди пазарът да е разбрал размера на позицията си.
Защитата на Мъск поиска тези регулаторни действия да бъдат отхвърлени, наричайки ги „конституционно опорочени“ и твърдейки, че предприемачът той не е направил „нищо лошо“ в процеса на придобиване на акции. Адвокатите на магната твърдят, че SEC налага своето тълкуване на правилата, за да изгради медиен случай без солидна правна основа.
Гигант с отворени фронтове и огромно богатство
Решението идва в момент, когато Мъск остава един от най-богатите и влиятелни мъже на планетатаС богатство, оценено от специализирани издания на няколкостотин милиарда долара, базирано предимно на неговите участия в Tesla и SpaceX. Това богатство, според адвокатите на инвеститорите, контрастира рязко със ситуацията на много от засегнатите акционери, често скромни спестители или фондове, управляващи ресурсите на работници и пенсионери.
Въпреки различните текущи съдебни производства, бизнес кариерата на Мъск остава свързана с високоефективни технологични проекти, от електрически превозни средства до изстрелването на ракети за многократна употреба и сателитни мрежи. Придобиването на Twitter и трансформацията му в X добавиха още едно измерение към това. допълнително измерение на влияние в областта на комуникацията и общественото мнение, с икономически, така и политически последици.
За финансовите пазари случаят е ясно предупреждение: публични изяви на личности с толкова силно влияние Подобно на Мъск, особено когато са направени в реално време пред милиони последователи, тези действия могат да се превърнат в правен и икономически рисков фактор. Това, което някога се смяташе за поредния коментар в социалните медии, сега може да бъде проверено до последния детайл от съдии, регулаторни органи и адвокатски кантори.
В този нов сценарий, решението от Сан Франциско се тълкува като зов за събуждане за висшите ръководители и собствениците на публично търгувани компании. Решението на журито, че Мъск е подвел акционерите на Twitter и трябва да ги обезщети с милиарди долари, изпраща ясно послание: Свободата на изразяване на ръководители в социалните медии има ограничения, когато засяга информация, свързана с пазара.И преминаването на тази граница може да бъде много скъпо.